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Vídeo: corrida armamentista e espacial (Novembro 2024)
Conteúdo
- Corrida armamentista de alta frequência da Inside Trading Technology de Wall Street
- Velocidades relativas são tudo
Na natureza, velocidade é a diferença entre matar ou ser morto, alimentar ou passar fome. Agora, mais do que nunca, isso é verdade nas selvas sombrias de concreto dos mercados financeiros do mundo. Aqueles que negociam atualmente que não são traders de alta frequência, incluindo traders em pregões, traders do dia em casa ou traders de outras instituições, estão doando seu dinheiro para traders de alta frequência (que agora representam cerca de metade de todo o volume do mercado).
"No momento em que o investidor comum vê uma cotação, é como olhar para uma estrela que se esgotou há 50.000 anos", disse à Wired Sal Arnuk, co-autor de um livro crítico de transações de alta frequência chamado Broken Markets .
Em um nível básico, os comerciantes de alta frequência usam uma combinação de hardware e software para ver quanto alguém está disposto a comprar ou vender um determinado título por frações de segundo antes da concorrência. Eles podem negociar de acordo. É quase como poder apostar em uma corrida de cavalos no futuro; você já sabe quem cruzou a linha de chegada primeiro.
Mas a vantagem nunca dura. São necessárias quantidades cada vez maiores de sofisticação de hardware, sofisticação de software, energia e dinheiro para se manter à frente do jogo e continuar ganhando milhões com a falta comparativa de informações de suas competições.
"Existe uma enorme corrida armamentista tecnológica para eliminar a latência", diz Dave Lauer, ex-operador de alta frequência, "porque quando se fala em latências em nanossegundos e microssegundos, um milissegundo é uma eternidade".
Lauer sem dúvida sabe mais do que ninguém sobre negociação de alta frequência (HFT) e a corrida para a latência zero. Ele trabalhou como engenheiro de hardware na construção de equipamentos de baixa latência, como analista de pesquisa quantitativa para comerciantes de alta frequência e como contratado no grupo técnico da Goldman Sachs. Ele escreveu algoritmos de negociação de alta frequência e fez modelagem matemática, além de ser um operador de alta frequência em mesas de negociação em grandes bancos como Citadel em Nova York e Chicago.
Lauer deixou a HFT após negociar por cerca de dois anos. Ele então escreveu um artigo sobre isso que chamou atenção suficiente para vê-lo testemunhando perante o Senado dos EUA e sentado em uma mesa redonda tecnológica da SEC sobre comércio de alta frequência. Qual é a opinião dele sobre a HFT?
O comércio de alta frequência só realmente entrou na consciência do público em meio à crise financeira de 2009, quando o New York Times foi um dos primeiros a relatar o assunto. Na verdade, a HFT começou em 1999, quando a SEC autorizou trocas eletrônicas, embora fosse mais sobre software do que hardware. Dito isto, a base da HFT ainda está usando algoritmos de computador proprietários para negociar rapidamente valores mobiliários, entrando e saindo de posições em frações de segundo. Em 2005, os sistemas dos traders geralmente rodavam em redes gigabit usando equipamentos de rede de ações. O Linux era usado com frequência, embora não houvesse nada realmente altamente sintonizado para falar, e o foco estava na pesquisa quantitativa. Mas quando alguns comerciantes começaram a descobrir a oportunidade de lucrar com o que é conhecido como "arbitragem de latência", ou a ser capaz de lucrar com a execução de negociações antes de outros, começaram a mãe de todas as raças para alcançar a latência zero.
Quando se trata de software e algoritmos, os modelos de arbitragem estatística usados são bastante simples. "Como a latência é tão crítica que você não pode fazer muito", explica Lauer. Os comerciantes de alta frequência recebem uma enorme quantidade de dados do mercado e geralmente usam um cluster de processamento paralelo para analisá-los. Tecnologias como o Hadoop com uma estrutura MapReduce são muito populares no setor. Os comerciantes de alta frequência procuram estrutura matemática e realizam análises de séries temporais, procurando algo que possam prever. Um programa muito popular, há vários anos, analisou os desequilíbrios de oferta e demanda na carteira de pedidos e simplesmente tentou prever qual seria o próximo tick (movimento para cima ou para baixo no preço de um título). Graças ao modelo de negócios das trocas, tudo o que você precisava era fazer uma negociação equilibrada e obter um desconto. Multiplique esse desconto por dezenas ou centenas de vezes por segundo (sem falar em fazer melhor do que empatar em uma negociação) e você estará falando com dinheiro real, muito rápido.
O comércio de alta frequência está na vanguarda da aceleração de hardware. Isso significa usar pilhas de rede e NPUs (unidades de processamento de rede) aceleradas por hardware ou FPGAs personalizados. A NASDAQ oferece seu feed de dados ITCH processado por um FPGA em vez de uma pilha de software. "Algumas pessoas colocam o processamento de dados de mercado em um FPGA", diz Lauer, "algumas pessoas colocam a lógica comercial em um FPGA, os controles de risco em um FPGA; algumas pessoas estão usando GPUs para fazer análises paralelas massivas em tempo real. Portanto, há algumas coisas bastante interessantes acontecendo na aceleração de hardware que eu acho que são mais avançadas que a maioria dos setores ".
Na verdade, houve uma interação interessante entre o setor de videogames e serviços financeiros em termos de tecnologia GPU (unidade de processamento gráfico); ambos estão se esforçando para aumentar os recursos da GPU, embora de maneiras diferentes. Os videogames estão impulsionando o processamento de renderização e forma; serviços financeiros estão conduzindo operações de ponto flutuante. Também houve um loop de feedback complementar empurrando as GPUs para acelerar núcleos, adicionar mais núcleos e adicionar mais paralelização. Lauer observa que "os serviços financeiros, como uma indústria secundária para esses fornecedores de jogos, significa que eles podem ganhar mais dinheiro e, portanto, investir mais em pesquisa".
Em um nível físico e financeiro de troca, geralmente quando você está falando sobre negociações de alta frequência, está falando de servidores de última geração, como HPG8s sentados em um rack, colocados em trocas com uma conexão física conectada da troca ao seu rack. Com essa conexão física, você pode "pedir a partir de um menu", diz Lauer. "Se você quer uma Ethernet de gigabit, custa X. Se você deseja Ethernet de 10 gigabit, custa Y. Muitos desses locais agora oferecem Ethernet de 10 gigabit; ela vai diretamente para o seu switch Arista de 10 gigabit. (US $ 13.000), que é apenas uma opção de corte que pode rotear esse pacote em nanossegundos para o servidor, que possui um mecanismo de desvio de kernel diretamente na memória, e você está olhando dentro de alguns microssegundos ".
